杜邦财务分析体系

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《企业管理学大辞典》第301页（746字）

世界银行推荐的财务报表分析方法。

由美国杜邦财团所属企业首先使用，通过计算财务报表(主要是资产负债表和损益表)中各有关项目之间的比例关系(比率)，来分析评价企业当期的或历史的经营活动和财务状况，获得决策信息，评价公司盈利能力和股东权益回报率。其基本原理为将股东权益收益率(ROE)分解为多项财务比率乘积：

式中：ROA——资金利润率；D／E——负债权益比率。

ROA又可表达为：

综合上述两个公式，可以得出公司股东权益收益率ROE的杜邦等式：

图6－3描述了杜邦分析体系的基本原理。

图6－3

利用杜邦财务分析体系可以更加清楚地看到股东权益收益率的决定因素，以及销售利润率与资金周转率、债务比率之间的关系，给管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

在杜邦财务分析图中，可以发现提高股东权益收益率的四种途径：(1)使销售收入增长幅度高于成本和费用的增加幅度。(2)减少公司的销货成本或经营费用。(3)提高资金周转率，即在现有资产基础上增加销售收入或者减少公司资产。(4)在不危及公司财务安全前提下，增加财务规模，提高负债比率。