零息债券

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第504页（447字）

又称“贴息债券”、“无息票债券”，是附息票债券的对称。

发行时不规定利息率，也不附有息票，只是按面额的一定折扣发行的债券。投资者只需付出相当于票面额一定比例的现款就可以买到债券，这等于投资者在发行时就可以立即获得利息收入。投资者从这种债券的逐步升值中得到收益，到了某一具体时间后，按债券面值得到现款。

从税收角度看，它不是定期地得到利息收入，因此，这种债券的持有人可不交纳利息收入所得税。

但美国国内税法坚持要对此收税，一些财务专家建议将零息债券记入个人退休金账户，以逃避税收，当购买市政当局发行的零息债券时也不用纳税。由于零息债券并不标有利息，因此它相对于固定利率债券来说变化莫测。

债券持有人不是定期取得收入，因而当市场利率上升时，零息债券就会比固定利息债券的价格下降得更快；而当市场利率下降时，它的价格又会急剧上升，因为这时存在一种预测，若将来利率进一步下降，再投资将会得到更大的收益。零息债券的到期年限与其出售价格相反，年限越长，出售价格越低。