股份有限公司合并的原因

出处：按学科分类—经济 企业管理出版社《现代企业理财手册下》第1695页（1210字）

公司合并的原因因公司具体情况而各不相同。但概括来说，通过合并，可以使合并双方在经营管理上得到一定好处，并最终体现为股东能增加其权益。具体而言，公司合并的原因：

(1)取得规模效益。这种为取得规模效益而进行的公司合并，在同行业合并中更为明显。同行业合并可以扩大生产规模，也能扩展采购或销售规模，它必然带来以下好处：首先能消除重复的设施，使各种设施都能充分运转或利用，最终降低经营费用或提高经营效益；其次，它能保证使用更大更有效的设备和更先进的技术，因为公司合并提供了资金可能性和规模必要性；再次，它能通过合并双方共有职能部门的集中、组合，提高管理效益。

(2)强化垄断经营。公司合并后将使经营规模扩大，从而可能独占或操纵市场，增加其营业收益。这就使强化经营垄断的动因在合并决策中占有一席之地。

(3)提高发展速度。公司可以通过内部积累来提高发展速度，但它受公司本身经营规模和盈利能力的制约。但外部兼并可以超越公司内部积累的限制，获得无限提高发展速度的可能。另外，公司合并比重新建设同样的公司可以省去规划时间，也可省去规划中大量的人力、物力及相关费用，所以从总体上看，公司合并这种提高发展速度的方法，付出的代价较小。

(4)改善财务状况。公司合并有的主要是为应付短期理财目的而引起的。当公司把加速发展作为其主要目标时，突然出现现金收支、资本结构或运用资本暂时不平衡，而导致公司难以应付持续不断的现金需求或其他财务困境，这时，通过与一个稳定，有发展能力，现金充裕、偿债能力强、运转资本富裕的公司合并，不仅能及时应付当前所面临的财务困难、改善财务状况，而且公司合并后的合并报表可以进一步说服潜在投资者向公司投资。

(5)改善股东权益。从财务分配的角度看，公司合并也是改善股东权益的手段。例如：

A公司售出普通股1万股，估计年净收益2万元，A公司股票市价每股100元。B公司售出普通股1．6万股，估计年净收益为1．6万元，B公司股票市价每股40元。如果A吸收合并B，并假定吸收合并的处理按A公司股票计算，B公司股东们同意其股票按每股44元计算，那么：交换率为44元／100元，即B公司每股相当于A公司的44%股份，A公司普通股将增加：1．6×44%=0．7040万股，即7040股。合并后公司每股收益：

(2万元+1．6万元)÷(1万股+7040股)=2．12元／股比原来A公司普通股每股收益：2万元÷1万股=2元／股，增加了0．12元／股。