国际收支说

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第622页（756字）

一种以凯恩斯的收入支出说为基础的传统汇率决定理论。

它把汇率看做两个国家产品而不是货币的相对价格，认为国际收支中的经常项目是决定外汇供求和汇率变动的主要因素。一个国家的居民对进口产品的支出数量决定对外汇的需求，外国居民对这个国家出口产品的支出数量决定外汇供给。

国际收支所引起的对资金流量的供求决定汇率水平及其变动，汇率的变动反过来又对国际收支发生重大影响。在凯恩斯主义模型中，国际收支和汇率之间的这种相互关系通过两个渠道而发生。其一是收入效应，主要表现为收入的变化导致国际收支差额变动而影响汇率。例如，一国收入的增加使消费增加，其中包括对进口品的消费增加，进口增加使贸易差额恶化，从而使这个国家货币的汇率下跌。在相反的情况下，一国收入的减少使消费减少，其中包括对进口品的消费减少，进口减少使贸易差额得到改善，从而促使该国货币的汇率上升。其二是相对价格效应，这一效应传递汇率变动对国际收支的作用。

汇率变动影响价格和成本、特别是影响进出口商品的相对价格。例如，一国货币贬值使进口商品的价格提高和本国出口商品的价格下降，从而使进口减少和出口增加，贸易差额因此得到改善。在相反的情况下，一国货币升值则会降低进口商品的价格和提高本国出口商品的价格，从而使进口增加和出口减少，贸易差额因此恶化。汇率变动对国际收支作用的大小取决于一系列因素，如有关国家的经济对外开放程度、该国进出口商品的结构和性质、国内外对这些商品的供求弹性等。

汇率变动对国际收支的作用还有一个时滞。国际收支说对国际收支和汇率变动的相互作用的解说有一定的合理性，但这种解说并不总是符合实际经验，特别是短期中的汇率变动经常与国际收支差额的变化趋势相背离，这表明汇率的决定和变动甚为复杂，还有很多其他因素在起作用。