会计业务：金属仓单的交割

出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第259页（1535字）

正如我们所知道的，LME是一个能得到清算的远期市场，并且如合约在现货交割期仍保持开放，则成为现货市场。LME的交割义务是卖方通过将仓库收据(仓单)交于买方来完成的。这些所有权单据记录了位于具体地点的具体金属的实际重量。因此，必须存在一个可调整的发票以便应对LME合约中的“理论”重量与仓单的实际重量之间的差额。实际上，出现实际交割的远期合约为数极少。

交割具体程序如下：

1．所有远期头寸都按现货交割期当天的交易所交割结算价格(EDSP)，即正式结算价格结束。

2．这样在EDSP与头寸的最初价格之间产生了价格差。

3．这个价差乘以头寸的买卖数量便产生每个合约的差价。

4．这些价差被记入同种金属在该交割期的全部头寸的账面差额中。

5．净的开放头寸数量依照EDSP以理论的重量计入发票。

6．通过下列操作调整发票：

·仓单的实际重量及理论开放数量之间的差额，依照EDSP计入发票；

·减去仓单交割时对买方应支付的累积仓储租金的折抵。

例

假定 每个铜合约的数量是25公吨

已卖出40个合约(1000公吨)=－40L

经纪人(客户)在市场(LCH)持有10个净头寸

1998年3月11日的交割期账面差额

对例子的评述

最初，一切都依照EDSP(1757．5)进行评估，以便在合约的最初价格和EDSP价格之间产生账面差额。

接着，按理论头寸数量为10个合约的净开放多头头寸，依照EDSP(1757．5)进行评估。

但是，在现实中，重量出现误差是不可避免的，因为仓单不可能是准确无误的25公吨(LME仓单重量的允许误差为±2%)。因此，必须存在一个允许重量误差的机制，由此“调整”发票便产生了，而且还应考虑到仓单持有人应支付的租金和从前面的持有人那里获得的租金折抵。

1998年3月11日的交割期仓单发票

10个合约为250公吨EDSP价格为1757．5=理论价值 439375．00

仓单实际重量及租金折抵 2290．43

调整发票以记账 ……

减去租金后买入的10个仓单的实际价值 441665．43

(详见第10．10．5节，详见第10．10．6节和13．6．5节)