资产负债表与长期偿债能力指标

出处：按学科分类—经济 企业管理出版社《现代企业理财手册下》第1478页（2719字）

资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的重要会计报表，它揭示了企业资产、负债和资本增减变动及其相互的关系。

资产负债表的结构是依据“资产=负债+所有者权益”平衡原理编制的。企业到期清偿长期负债的资金来源于企业的长期资产。长期资产的数额大小反映了企业长期偿债能力的强弱。通过资产负债表，可以揭示企业的资产总额、流动资产、长期资产、短期负债、长期负债等项目的组成内容，长期短期债务的到期时间等指标。通过资产负债表所提供的有关资料，可以对影响企业长期偿债能力的诸因素进行分析，进而了解和评价企业的长期偿债能力的强弱，通过对资产负债表前后两期数据的对比分析，即用报告期期末数与期初数或与预计数对比分析，可以了解企业在生产经营中偿债能力的变化趋势，为预测及决策提供依据。

资产负债表中影响长期偿债能力的主要指标有6个。它们是：资产负债率、权益乘数、债务股权比率、有形净值债务率、固定资产与股本之比、流动负债与股本之比。

1．资产负债率

资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。表明债权人所提供的资金占企业总资产的比例。其计算公式为：

资产负债率是衡量企业长期偿债能力的重要指标之一。一般用来衡量企业在清算时对债权人利益的保护程度。这个比率对债权人、债务人都非常重要。债权人通过比率的计算分析，若发现长期偿债能力低，就不会再增加对企业的借款；企业(债务人)通过比率的计算分析，若发现长期偿债能力低，也知不宜再筹措新债。从长期偿债能力的角度看，资产负债率越低越好。但是，负债比率指标的高低，必须与同行业平均水平对比与本企业历史水平对比才有意义。

从所有者的角度看，当资本利润率高于借款利率时，则希望负债比率高一些。利用财务杠杆获得更多收益。

2．权益乘数

权益乘数是指资产总额与权益总额的比值。其计算公式为：

从公式中可以看出权益乘数与资产负债率的关系。权益乘数是与资产负债率相关的一个指标。该指标反映举债经营风险的大小。一般讲权益乘数大，则企业举债经营的风险大，债权人到期收回本息的安全性差。反之，权益乘数小，企业举债经营的风险小，债权人到期收回本息的安全性强。但是，这一指标的高低要与同行业平均水平对比同企业历史水平对比才能确定。

3．债务股权比率

债务股权比率是负债总额与股东权益的比值，其计算公式为：

债务股权比率也是衡量长期偿债能力的指标。用以衡量企业清算时对债权人利益的保障程度。比率表现了债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系，企业基本财务结构是否合理。从长期偿债能力角度看，债务股权比率越低越好，但是，在评价比率高低时要与同行业平均水平或其他企业水平对比与企业历史水平对比，才有意义。

债务股权比率与资产负债率作用相同。这是因为两个指标的分子是同一个数字，只不过分母不同，所比较的对象不同。因此，两个指标可以互相补充使用。

4．有形净值债务率

有形净值债务率是负债总额与有形净值之比。指标中的有形净值是指股东权益减去无形资产，即帐面上股东具有所有权的有形资产的价值。其计算公式为：

有形净值债务率反映的情况与资产负债率和债务股权比率所反映的情况是一致的。由于无形资产在企业的清算时不能用于抵偿债务，本着谨慎原则，将无形资产从股东权益中减去不考虑其价值，以便准确显示债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。该指标是债务股权比率指标的延伸。从长期偿债能力角度讲，有形净值债务率越低越好。

5．固定资产与股本之比

固定资产与股本之比是固定资产与股东股本的比值。其计算公式为：

有些企业为了体现谨慎原则，在计算这一指标时还从股东股本中将无形资产扣减。指标的比率越高反映债务人的风险越大，越多的固定资产不是股东投资形成的。企业财务风险加大。从长期偿债能力角度讲，该指标越低越好。

需要特别注意的是：企业从帐面记录中得到的固定资产额是历史成本额，在清偿债务时，采用的是市价或变现价值。因此，在必要的时候，应当将指标中的固定资产额转换为市价或变现价值才有意义。

6．流动负债与股本之比

流动负债与股本之比是流动负债与股东股本的比值。其计算公式为：

指标越高，说明当期到期的债务越多，债务人的风险也越大；反之，说明当期到期的债务少，债务人的风险相对也小。为了体现谨慎原则，股东股本可只包括股东投资中的有形资产帐面价值。

上述六个指标从不同角度对企业长期偿债能力进行了反映。在进行分析评价时，可结合企业、行业的特点，有所侧重地选择计算。

7．与资产负债表有关的长期偿债能力指标的实例计算

××企业1993年资产负债表如表所示

××企业资产负债表