币种选择

出处：按学科分类—经济 企业管理出版社《现代企业理财手册上》第248页（2165字）

在国际贸易中，由于进出口双方的成交日期与付款日期之间有一段间隔，因此在外汇汇率不断变化的情况下，选择何种货币，对进出口双方都是非常重要的，币种选择不当将直接给企业造成损失，选择合适将给企业带来好处。

1．选择货币应遵循的原则

企业在国际贸易结算中，为避免外汇风险，选择计价货币时应遵循以下的原则。

首先应选择可自由兑换的货币。这里所说的可自由兑换货币是指即实行浮动汇率同时又有人民币汇价的货币、如美元、英镑、日元、马克、法国法郎、加拿大元、瑞士法郎等。选择这种货币，一方面便于外汇资金的调拨和运用，另一方面有利于转移货币汇率的风险。

在外汇收付中，应力争付汇时选用软货币，收汇时用硬货币，也就是进口业务多选用软货币，出口业务多选用硬货币。所谓软货币是指此种货币汇率不稳定，且有下跌的趋势，所谓硬货币是指此种货币汇率稳定，且有上浮的趋势。进口时选用软货币，这样到实际付款时，可以节省一部分货款。例如某进口企业5月10日成立了一笔进口价值10万美元的商品，7月10日付款，5月10时1美元可兑换8．70元人民币，如果预期美元将下跌，企业可力争使用美元结算。7月10日付款时，假设1美元已跌到可兑换8．60元人民币，进口企业只需支付合10万美元的86万元人民币，比按5月10日成交时汇率计算的应付货币款节省1万元(换当时汇率应支付87万元人民币)。

出口时选用硬货币，可以在实际收款时获得多于原汇率计算出的货款。如5月10日某出口企业成交一笔出口10万美元商品的贸易合同，7月10日收款。5月10时1美元兑换8．70元人民币，如果预期美元汇率将上浮，出口企业应力争选用美元结算，这样7月10日时，假设1美元升至兑换8．80元人民币，出口商可获得合10万美元的88万元人民币，比按5月10日汇率计算的货款87万元多得1万元。

在实际操作中，选择使用什么货币是一个相当复杂的问题。因为各种货币之间的“软”“硬”是相对的，也是变化的，对于汇率中长期变化情况作出十分准确的预测是很困难的。而且货币的选择不以进口方或出口方单方面的意愿所决定，同一件贸易中，进出口双方对货币的选择是矛盾的，只有双方都能接受才能达成协议。

2．币种的选择应结合贸易实际情况

企业在选择计价货币时，应与商品购销情况，国际市场价格水平结合起来考虑。一方面要选择合适的货币以避免外汇风险带来的损失，另一方面又要注意不能因为过分考虑货币风险而影响商品出口和急需设备物资的进口。从国际贸易的实践经验看，采用硬货币报价时，价格应相对便宜一些；采用软货币报价时，价格可以贵一些。但是如果企业出口的商品在国际市场是上抢手货，价格也有上涨的趋势，选择硬货币报价时，即使不降低货价，对方一般也会接受。相反，如果出口的商品是国际市场上的滞销货，价格也有下跌的趋势，如果仍选用硬货币报价，就难以被对方接受。这时为了打开销路，出口企业可以接受用软货币计价结算。变防止收款时软货币汇率下跌造成损失，出口企业可以在外汇市场上作远期外汇买卖，按照远期汇率，抛出选用的软货币，买进硬货币。对于急需进口的商品，进口企业在对方坚持用硬货币时，可以接受用硬货币计价，为防止利率上升，进口企业可以在外汇市场按现时汇率买进远期硬货币，以避免汇率上升造成的损失。比如企业3月5日成交一笔进口10万美元的合同，6月5日付款。对方坚持用硬货币美元结算，3月5日时1美元兑换8．70元人民币，到6月5日时可能升为1美元兑换8．80元人民币。进口企业为避免在6月5日支付时多付1万元，可在3月5日按1美元兑8．70元人民币买进6月5日远期10万美元，在6月5日时支付87万元人民币，在外汇市场得到10万美元，支付货款。这样可以避免因汇率上升而使企业多支付货款。

如果出口商坚持选用硬货币，进口企业急需成交但又愿承担全部汇率风险时，可建议采用软硬货币各半计价的方式，这样可以使双方共同分担汇率风险。

3．币种选择应考虑利率、汇率因素

利用外资时，原则上应争取使用软货币，还款时可得到汇率下跌的好处，并减轻企业债务负担。但在利用外资的实际操作中，要结合利率高低和汇率变化趋势，考虑选择何种货币。通常，硬货币的借款利率低于软货币的利率，有时二者相差很大。而借入软货币，在还款时可获得汇率下跌带来的好处，借入硬货币要承担汇率上浮的风险。这就要企业认真分析由于利率差别带来的影响和由于汇率差别带来的影响抵消后，选择硬货币还是软货币对企业更有利。就一个企业来说，借入多种货币最适宜最保险，这样各种货币利率有高有低，汇率有升有降，可以相互弥补，分散风险。