机构投资

出处：按学科分类—政治、法律 复旦大学出版社《国际惯例词典》第102页（1265字）

机构投资者主要指的是一些金融机构，包括银行、保险公司、投资信托公司、政府或私人团体设立的退休基金等组织。

它们以其所能利用的资金进行各种各样的证券投资。机构投资者的性质与个人投资者根本不同，但在投资过程和步骤上很相似。由于金融机构所经营的业务，牵涉到千百万人的利益，政府为保护这些客户的资金安全，对它们的投资政策须在法律上加以适当的管理和限制，使机构投资具有自身的特征。

1．商业银行。商业银行是一个吸收公众的存款用以贷给工商业经营所需资金的金融机构。原来的贷款大多数是短期的，主要为工商业暂时因运营资本周转不灵而融资。

可最近若干年来，除原有工商业贷款外，增加了其他各种贷款。它已为包括消费者、股票持有者、房地产抵押、证券持有者以及其他金融机构在内的所有人服务了。

商业银行的投资政策受政府法令和其本身业务性质所制约。联邦政府只允许商业银行拥有除联邦政府、联邦政府机构和地方政府发行的债券外，其质量属于投资级的债券。商业银行不能购买普通股票及投机性的债券。商业银行通常也不准把其10%以上的资本和公积金投在单个债务人的证券上或对其贷款，因为这样做风险太大。

2．互助储蓄银行。它与储蓄和贷款协会在美国被称为“节俭”机构。

其主要职能是积累人们的储蓄，谨慎可靠地贷给另一些人为购买、建造或开发、装修房地产之用。储蓄银行可以对销售可能性有一定限制和住宅抵押的证券进行投资，这些投资有充分的安全性，并且通常其收入率比可销性较大和期限较短的证券要高。

3．储蓄和贷款协会。其业务大都从事于积累会员储存款的资金，并把这些资金投到城市房地产抵押的贷款中去，其证券几乎全部都是短、中期的联邦债券以支持库存现金。

4．银行信托投资。大多数商业银行都设有信托部门，接受个人或机构团体的委托，代为经营各种各样的投资活动。

规模较小的信托基金常合并成一个共同基金，统一经营，共同基金投资重点一般有五种类型：普通股票型；分散型；收入型；免税型；短期投资型。

5．募捐基金。

由各种机构如慈善、教育、宗教等单位创办和发展基金。如何进行投资一般没有什么限制，要看资本将作何用而定。

6．人寿保险公司。公司投资资金来源主要为保险费，可以把资金投在长期的和虽然可销性较差但收益率有吸引力的证券上。

房地产抵押素来是人寿保险公司投资中一个主要部分，近来对普通股票的投资也有较大的增加。

7．退休基金。在私营退休计划中，保险的退休计划委托给人寿保险公司经管，投资政策基本与保险公司相同。非保险的退休计划投资基金受法令限制较少。

州和地方政府的退休计划的投资，公司债券占很大比重，其次是公司股票。