当前位置:首页 > 经典书库 > 金属交易手册

在对废旧金属套期保值中出现的问题

出处:按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第173页(778字)

目的

简单介绍在对废旧金属套期保值中出现的问题。

假设条件

具体细节如详见下例:

对例子的评述

废旧金属交易基本上并不存在与质量密切相关的稳定折扣率,其折扣程度是由市场对金属的需求而非其化学成分决定的。虽然如此,当折价低于正常的水平时,人们也不会轻易销售废旧金属,因此也会出现废旧金属的短缺。

经营废旧金属的人所需考虑的问题非常简单,他们可能会考虑:“如果在我购入废旧金属后,价格上涨,我就会获利,那么我会将其卖出;但如果价格下跌,那么我就会持有货物以待价格重新上涨。”但是他愿意购入的价格如何确定呢?

尽管人们可以通过化验来检测金属的含量,但是难以计算市场中对不同金属折价的差异。因此,并不存在将废旧金属同LME价格相关的硬性规则。正因为虽然可以对金属的含量套期保值,但却不能对折价进行套期保值,所以说没有完美无缺的套期保值方案。

比如说,生产再生铅的主要原材料是废旧电池组和管道等,但这些原材料也时常产生供应短缺或过剩的情况,所以不利于精确安排生产。与其他金属相比,某些金属更易于进行套期保值。比如LME的铝合金合约可能是在解决废旧金属套期保值问题上最成功的合约,因为生产铝合金主要是使用循环利用的金属而不是原铝。

分享到: